增强视觉体验 索尼透露未来将推出无边框手机

两个巨大差异的失业率指标，我们到底信服哪一个？又以哪一个作为决策依据呢？。

不能光看财政支农资金总量和增速，还要看比重和口径但如想避免危机，你就会发现完全市场经济体常用的那些经济杠杆也往往受限，也往往失灵，很难起到原有的作用了，甚至有时候这类政策措施的因果关系互相交织一起，让你无从判断它们的利弊得失，更遑论如何下手加以解决了。

这一趋势近几年日益显著：鉴于中国实际工资水平涨幅明显高于周边国家，人民币相对于周边国家货币的隐形升值是明显不过的。中国的劳动力低成本优势已经黄河入海，一去不复返了。在市场经济条件下，只要广大国民还不拥有资产性收益，中国的内需就不能得到根本性扩大。倘中国输美商品平均涨价百分之五，对于像美国这样的贸易逆差大的进口国而言，既无须推出什么易被人诟病的贸易保护主义的惩罚性措施，也无须由政府出面压中国政府升值其人民币，其所生产的对应商品的竞争力就会得到相应比例的提高。因为这属于国内制度性问题，与国际公平贸易规则无关。

就像本文提及的这个问题：人民币升值与否呢？所以我要说，如果农地制度不改，即不让土地成为农民所有的资产，我国人民币的汇率问题将长期是一本难念的经。现在中国就遇到了这个问题。不论是哪种情形，最终都可能导致宏观经济更大程度的震荡。

当时经济前景十分暗淡，几乎所有亚洲货币都在大幅贬值，软盯住的做法起码在短期内提供了一定的稳定性。具体的方案很多，但基本的选择就是三个：(1)人民币名义汇率保持不变，但允许较高的通胀从而实现实际汇率升值。一些新兴市场国家包括亚洲国家，对人民币继续盯住美元的做法也颇有微词。改，也可能鼓励美国政客进一步提高筹码。

但宏观决策者必须持有专业、全局的眼光。美国在经过这次金融危机之后已经伤了元气，而且经常项目逆差依然庞大，因此美元贬值是必然的，也是美国结构调整和经济复苏的必要条件。

有识之士应该能够明白如果人民币汇率制度不改革，2010年就一定会成为国际矛盾的一个焦点。这些言论，所反映的却是国际社会一种相当普遍的情绪。有人提出也许未来有贬值的压力，因此反对现在升值，这哪里是市场经济的思路？我相信中国即将重启汇改这一点，已经没有什么悬念，但汇率政策究竟如何改？还有争议。而如果升值过度，就又可能出现大幅回调

今天看，美元自行贬值对美国的经济会有助。换言之，先进之邦可以把今天中国生活得相当好的一小撮人，通过人民币的大幅提升而把他们的生活水平再拉高。我多次建议的转钩一篮子可以直接地在市场成交的物价指数，是最好的方法。」说不出两年，其实这压力四个月后就叫出声来了。

（五）上述的断层早晚是要接合的，早一点比晚一点好，而怎样接合是难题，下了一着大错的棋地球人类要付上大代价。别无选择，中国要自己打上去。

若如是，那是三十年的逐步发展，为什么他们今天才知道？我同意格林斯潘当年的看法︰中国的廉价制造品输进美国对后者有利，协助了通胀一直偏低。（六）人民币要跟美元脱钩，美元才可以自行贬值。

地下的生意成本较低，某方面有优势。当年日圆升值，先进之邦把日本拉上去。中国的工业产出主要不是跟先进之邦竞争。何谓「操控」(manipulate)当然有待商榷，但这智库说的是几年来我读到的关于国际汇率的最高明的西方之见：他们终于看到了我说的断层。在货币与汇率这话题上，世界大乱矣。一头被拉上一头被拉落，中国的贫富两极分化会远比今天严重。

今天的国际形势跟日本当年很不相同，一九九一年起参与国际产出竞争的经济落后之邦，占了地球人口约六成。美元贬值也会增加美国的通胀，然而，同样的通胀率，单从就业的角度衡量，贬值政策是胜于通胀政策的。

工业的发展大家都有看头，其产品一起攻进先进之邦。二○○三年我看到一九九一认为有机会出现的︰发展中国家的工业产出成本远低于先进之邦，而产品的质量可以，在币值与产出的成本上，发展中国家与先进之邦之间出现了一个断层，大而明显。

昔日在国际压力下，日圆从三百六十兑一美元升至八十兑一，但日本当年没有那么多的发展中国家参与竞争，而日圆大升协助了日商投资外地设厂，虽然史坦福的一位教授著书立说，直指日圆大升搞跨了日本经济。上述的断层很麻烦，两年多前次贷事发后倍加严重。

跟进国际货币话题半个世纪，没有见过今天那么热闹。佛老当时不反对我的分析，但轻敌，可能不认为穷惯了的人会那么容易站起来。人民币兑美元独自升值不应该考虑，因为除了一些利益分子，对中国对美国对其他先进之邦都没有好处。货币无锚，在目前的国际形势下，放开汇管搞国际金融中心有机会惹来灾难。

但要求我发表意见的读者实在多，而萧老弟满章传来的美国吵闹文章，多而厚。跟我曾建议的通胀政策相比，这贬值要付出另一些代价。

一九九四年起人民币紧钩美元，其后在国际压力下，二○○五年转钩一篮子货币，钩了几年又再转钩美元，钩来钩去，总是钩着先进之邦的货币，刻意地把人民币贬值来抢生意的手法──所谓操控──一丝也看不到。另一方面，我历来很少错的分析说，人民币独自升值对先进之邦是不利的。

有关的话题我分析过多次（见拙作《货币战略论》），不打算再写。跟着大家的币值调整相当快，约两年亚洲的发展中国家的币值与人民币达到了一个均衡点。

禁不住要把此前说过的再说，这里那里加些新观点，不多的。但数以亿计的劳苦大众呢？人民币提升他们在国际竞争中斗不过其它发展中国家。凯恩斯学派的药方失灵是意料中事。（一）一九九三年六月，人民币兑美元的黑市汇率是十一元七角兑一美元，今天的白市是六元九角兑一美元。

美国要考虑全面封杀，而这样做，灾难在所必然。（七）解除所有汇管，把人民币推出国际，央行当然要让人民币的国际汇率自由浮动，但先要下一个固定的不用外币的锚。

北京早就应该这样做，把人民币推出国际，大好的机会错过一次又一次。（八）这就带来我要说的最后一个话题。

克鲁格曼之流凶神恶煞，直指人民币刻意贬值搞跨世界经济，阻碍了地球转动云云。然而，如果人民币真的如西方君子所说，大幅偏低，这些地上地下的汇率图案会倒转过来。